테이퍼링 수혜주 관련주 9종목
미국 연방준비제도(Fed·연준)가 당장 다음 달부터 테이퍼링(양적완화 축소)을 시작할 가능성을 내비쳤습니다. 팬데믹 기간 동안 풀어왔던 막대한 유동성이 사실상 회수되며 끝없이 상승했던 자산가격도 진정세를 찾을지 주목됩니다. 이런 상황에서 기준금리까지 오르면 빚을 내 주식, 부동산 등 자산시장에 투자했던 개인 투자자들은 막대한 손실이 불가피할 전망입니다.
13일(현지시간) 연준이 공개한 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 의사록에 따르면, FOMC 위원들은 “미국 경제가 현재 속도로 정상화를 지속한다면 다음 해 중순(7월) 종료를 목표로 하는 점진적인 테이퍼링을 조만간 시작하는 게 적절하다”며 “테이퍼링은 11월 중순, 혹은 늦어도 12월 중순에 시작할 수 있을 것”이라고 말했습니다. 현재 연준은 매달 미 국채 800억 달러, 주택저당증권(MBS) 400억 달러 등 1200억 달러 상당의 채권을 매입하며 시장에 유동성을 공급하고 있습니다. 이것을 매달 100억 달러, 50억 달러씩 줄여나가며 양적 완화를 축소하겠다는 것입니다.
미국발 테이퍼링이 본격적으로 시작될 경우 국내 증시도 적지 않은 타격을 입을 것으로 예상됩니다. 코로나19 발발 이후 급격히 증가한 유동성을 양분 삼아 상승해온 자산 거품이 붕괴할 수 있어서입니다.
금리 인상도 시간문제다. FOMC 위원들은 정례회의에서 “테이퍼링의 시작이 즉각적인 금리 인상을 의미하지는 않는다”며 당장은 제로금리를 유지할 것이라고 밝혔습니다. 다만 인플레이션 상황이 심각해지고 있다는 점을 들어 다음 해에는 금리를 올려야 한다는 목소리가 높아졌습니다. 이주열 한국은행 총재도 지난 12일 금융통화위원회 직후 열린 온라인 기자간담회에서 “이번에는 (기준금리를) 동결했지만, 대내외 여건 변화 등을 짚어보고 경기 흐름이 예상대로 흘러간다면 다음 회의(11월)에서 추가 인상을 고려할 수 있다”고 언급했습니다.
유동성 감소와 금리 인상으로 자산 거품이 붕괴하면 가장 크게 타격을 입는 것은 ‘빚투 개미’가 될 것으로 보입니다. 금융감독원이 지난 8일 발표한 자료에 따르면 1~9월 기준 전 금융권 가계대출 증가액은 2019년 33조4000억원에서 2020년 71조2000억원, 올해 95조3000억원으로 급속도로 커져갔습니다. 금융당국은 이 중 상당액이 부동산, 주식, 암호화폐(가상화폐) 등에 쏠렸을 것으로 추정하고 있습니다.
특히 상환능력이 부족한 MZ세대(2030세대)는 변동성에 더 취약할 것으로 우려됩니다. 이 세대의 올해 2분기 가계부채 증가율은 12.8%로, 나머지 연령층 평균인 7.8%를 크게 넘어섰습니다. 더불어민주당 민형배 의원이 금융감독원에서 받은 자료에 따르면 20대의 경우 증권사 신용거래융자 잔고도 2019년 말 대비 4.3배 증가한 5324억원을 기록했습니다. 전 연령대 평균 증가율(2.6배)을 훌쩍 뛰어넘는 수치다.
국일신동(060480) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
경기도 안산시에 본사 및 공장을 두고 동괴, 황동봉, 동코일의 제조 및 임가공업을 주력사업으로 영위하고 있으며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
- 이구산업(주)을 포함한 5개의 관계회사를 두고 있으며, 2016년 한국생산기술연구원과 고내마모성 동합금 소재 및 그 제조기술의 개발 및 기술이전 계약을 체결하였음.
- 국일신동은 국내 황동봉 시장은 공급과잉으로 경쟁이 심화되고 있으며, 이에 동사는 동볼, 무연 및 고력황동 등 고부가 신제품을 개발하며 제품다양화를 위해 노력하고 있음.
실적 및 분석
- 국일신동은 주력제품인 황동봉의 판매 부진한 가운데 황동, 동괴, 압연 등 임가공 부문의 수주도 감소하며 전년동기대비 매출 규모 축소.
- 매출 감소의 영향으로 원가율 하락한 가운데 판매관리비 부담도 확대되며 반기 영업이익 및 순이익은 전년동기대비 적자 전환하였음.
- 국일신동은 COVID-19 사태의 장기화로 글로벌 경기침체가 이어지는 가운데 국내 건설투자 역시 부진하여 매출 성장은 쉽지 않을 듯.
S-OIL(010950) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
화학 제품 및 관련 제품의 제조, 판매와 원유 및 상기 각 제품의 수출입업을 영위하고 있는 유가증권시장 상장법인이며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
- 대주주 AOC의 모회사인 사우디아라비아의 국영석유회사 사우디 아람코사로부터 장기계약(2012년부터 20년간)에 의거, 원유를 안정적으로 구매하고 있음.
- 동사는 종속기업으로 S-International Ltd., S-Oil Singapore Pte. Ltd.를 보유하고 있는 바 원유거래 및 윤활기유 제품 등의 중개를 하고 있으며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
실적 및 분석
- COVID-19 팬데믹에 따른 각국의 경기침체 및 국제유가 하락 등으로 정유, 윤활유, 석유제품 등의 판매부진하여 전년대비 매출 감소하였음.
- 국제유가 급락에 따른 재고관련 손실 및 정제마진 약화 등으로 원가율이 상승하여 전년대비 영업이익은 적자전환하여 금융수지 개선에도 순이익 역시 적자전환.
- COVID-19 백신접종에 따른 경기회복세로 국제유가 인상 및 정유, 윤활유 등의 판매가 증가할 전망이며, 친환경 신증설을 통한 효율성 향상으로 수익성 개선될 듯.
POSCO(005490) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
영위하며, 조강 생산능력 기준 국내 최대 규모의 종합제철회사이며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
- 포항제철소와 광양제철소에서 열연, 냉연, 스테인리스 등 철강재를 생산하며, 표면처리강판 제조업체인 포스코강판 등을 철강 자회사로 두고 있음.
- 그 밖에 포스코인터내셔널, 포스코건설, 포스코아이씨티 등의 종속기업을 통해 무역업, 건설업, 발전소 및 발전시설 운영업, IT서비스업 등을 영위하고 있으며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
실적 및 분석
- 글로벌 경기침체로 전방 자동차, 건설, 가전, 기계산업 등이 부진한 바 주력 철강재 판매 감소, 건설 및 무역부문 역시 부진하며 전년대비 매출 규모 축소.
- 원가율 상승 및 판관비 부담 확대로 영업이익률 전년대비 하락, 그러나 유형자산손상차손 및 기타대손상각비 감소 등으로 순이익률은 전년 수준을 유지.
- 안정적인 철강 부문을 바탕으로 AI, 2차전지, 수소 등 신성장사업에 대한 투자로 매출 성장 기대되며, 수익성 역시 고부가가치 제품의 증가 및 판가 인상으로 상승 전망
풍산(103140) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
부문을 승계하여 인적분할 방식으로 설립되었고, 유가증권시장에 재상장되어 동 및 동 관련 제품을 제조, 판매하고 있음.
- 풍산의 사업부문은 동판, 동대, 동관, 동선 등을 생산하는 신동제품 사업부문과 군용탄, 스포츠탄 등 탄약을 제조하는 방산사업부문으로 구분됨.
- 풍산FNS, 피엔티의 국내 소재 2개 법인과 미국, 홍콩, 중국, 일본 등 해외 소재 10개 법인을 종속기업으로 보유하고 있음.
실적 및 분석
- 풍산은 군용탄약, 스포츠탄약 등 방위산업 부문의 수주 증가하였으나, 주력 신동제품의 수주 부진으로 전년동기대비 매출 소폭 감소하였음.
- 수출비용 감소 등 판관비 부담의 소폭 완화에도 원가율 상승하며 영업이익률 전년동기대비 다소 하락, 법인세비용 증가로 순이익률도 하락.
- 풍산은 정부의 국방예산 증가 및 수출 증가로 방산 부문 성장이 지속되겠으나, 글로벌 경기침체와 전방산업 부진으로 신동제품 수요는 부진하며 매출 성장은 제한적일 듯.
영풍(000670) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
주력사업으로 영위하며, 종속기업을 통해 전자부품 제조 및 유통업을 병행하고 있음.
- FPCB 제조업체인 인터플렉스와 영풍전자, PCB 제조업체인 코리아써키트, 반도체 패키징 업체인 시그네틱스, 그리고 다수의 해외법인을 종속기업으로 보유 중이며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
- 영풍은국내 아연 제련업 시장은 고려아연과 동사가 대규모의 제련설비를 갖추고 과점적 시장지배력을 보이고 있음.
실적 및 분석
- 영풍은국내외 경기침체로 주력 아연 제련업 부문이 부진한 가운데 종속기업의 FPCB 판매도 감소하였으나 연결조정의 영향으로 전년대비 매출 다소 증가.
- 판관비 부담 완화에도 원가율 상승으로 영업이익률 전년대비 하락, 외환관련 손실 및 유형자산손상차손, 법인세비용의 증가로 순이익률도 전년대비 하락.
- 영풍은글로벌 경기 개선과 전방 자동차 산업의 생산 회복세로 아연 제련 부문의 수요 증가, 종속기업의 PCB 수요도 증가하며 매출 성장 전망.
현대제철(004020) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
중봉대로에 본사를 두고 있으며, 인천공장, 포항공장, 당진제철소, 순천공장, 울산공장을 운영하고 있음.
- 봉형강 제품과 열연강판, 후판, 냉연강판 등의 판재류, 강관 등 철강재를 생산하고 있으며, 포스코에 이어 국내 철강시장에서 2위의 점유율을 확보하고 있음.
- 현대비앤지스틸, 현대종합특수강 등 국내 업체 3곳과 중국, 미국, 인도, 슬로바키아, 체코, 러시아, 멕시코 등에 다수의 해외 유통 및 생산법인을 종속기업으로 보유하고 있음.
실적 및 분석
- 글로벌 경기침체로 미국 및 유럽 지역 법인들의 판매가 감소한 가운데 지배기업 및 국내 종속기업의 내수 및 수출 감소와 중국 법인의 부진으로 전년대비 매출 소폭 감소.
- 매출 감소에 따른 원가 및 판관비 부담 확대로 영업이익률 전년대비 하락, 지분법이익의 증가에도 유형자산손상차손 등 기타수지 악화로 순이익 전년대비 적자전환.
- 글로벌 경기 개선과 자동차 및 기계산업의 생산 회복세, 가전산업의 회복세, 국내 건설투자의 확대 등으로 철강재 수요 증가하며 매출 성장 전망.
LS(006260) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
보유회사들의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하고 있으며, 배당금, 소
유건물의 임대료, 브랜드 수수료 등이 주요 수입원이며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
- 2008년 LS전선을 존속법인인 LS와 신설법인인 LS전선, LS엠트론으로 회사를 분할하였으며, 존속법인인 LS는 지주회사로 전환하였음.
- LS는 주요 종속기업으로 LS전선(주), LS전선아시아(주), 엘에스아이앤디(주), 엘에스일렉트릭(주), LS엠트론(주) 등을 보유하고 있음.
실적 및 분석
- LS는 전선과 전력기기의 수주 호조에도 자회사인 LS아이앤디 및 LS엠트론의 실적 부진으로 매출 규모는 전년동기 수준에 정체.
- 대손충당금 환입 등 판관비 부담 완화에도 원가구조 저하되며 영업이익률 전년동기대비 하락, 파생상품 관련 손실 증가 등으로 순이익률 하락.
- LS는 글로벌 경기침체에도 각국의 그린뉴딜 정책에 따른 해상 풍력시장 확대와 전기동 가격의 상승, 미국의 인프라 투자 증가 등으로 외형 성장 전망.
이구산업(025820) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
판매를 목적으로 설립되어 1971년 1월 법인전환되었으며, 1995년 8월 한국증권선물거래소에 상장되었음.
- 버 제거장치, LK7020, LEAD FRAME 소재 관련 특허 3건을 보유한 가운데, 삼중클레드 제품을 자체개발 중으로 지속적인 연구개발을 통한 시장 내 입지 확대 기대.
- 이구산업은 국내 신동 제품시장은 공급과잉 상태로 기존의 (주)풍산, 동사가 시장지배력을 가지고 있었으나, 최근에는 중소업체의 시장참여로 경쟁이 과열되는 양상을 보이며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
실적 및 분석
- 이구산업은 글로벌 경기침체와 전방 자동차 산업의 부진으로 동판 수요 감소, 판가 역시 하락하며 전년동기대비 매출 규모 축소되었음.
- 매출 감소에 따른 원가율 상승과 판관비 부담의 확대로 영업이익 전년동기대비 적자 전환, 선물거래이익 등 금융수지 개선에도 순이익 역시 적자 전환.
- 이구산업은 COVID-19 사태의 장기화에 따른 글로벌 경기침체로 전방 자동차 산업의 부진, 국내 건설투자의 위축 등으로 매출 성장은 제한적일 듯.
서원(021050) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
유통업을 주력사업으로 영위하며, 경기도 안산시 단원구에 본사 및 공장을, 경기도 화성시에 공장을 두고 있음.
- 중국 현지시장 진출을 위해 중국 3대 수전금구 지역인 개평에 종속기업 개평대창동재유한공사를 설립, 동합금 제품을 생산하고 있음.
- 서원은 국내 동 가공제품 시장은 풍산, LS산전, 대창 등이 경쟁하고 있으며, 동사의 경우 풍산에 이어 3위의 점유율을 보이며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
실적 및 분석
- 서원은 국내외 경기침체로 동 합금제품의 수요 부진하며 전년동기대비 매출 규모 축소, 판가 하락 등 원가 부담 확대로 영업이익률 전년동기대비 하락, 순이익은 적자 전환.
- 순손실 기록에도 비현금성 비용의 가산과 운전자금 부담 축소로 영업활동상 정(+)의 현금흐름 지속, 재무구조 역시 안정적 수준인바 사업운용상 단기적 자금흐름은 원활할 듯.
- 서원은 글로벌 경기침체와 전방 자동차 산업의 부진, 기계산업의 회복 지연, 국내 건설투자의 위축 등으로 동 합금제품 수요 부진하며 매출 성장은 제한적일 듯.
대창(012800) :: 테이퍼링 수혜주
기업개요
생산업체로, 다양한 종류의 황동봉 제품을 주력으로 생산하고 있음.
- 철강 및 특수강 압연제품 제조업체인 (주)아이엔스틸, 비철금속 제조 및 판매업체인 (주)태우와 (주)에쎈테크, 해외 판매법인 등을 종속기업으로 보유.
- 대창은 황동봉의 국내시장 규모는 약 100,000톤 수준으로 추정되며, 주요 생산업체로는 동사와 (주)풍산이 있음.
실적 및 분석
- 대창은 주력 황동봉 수요 부진 및 판가 하락으로 전년동기대비 매출 소폭 감소, 원가율 상승하며 영업이익률 및 순이익률은 전년동기대비 하락.
- 비현금성 비용의 가산으로 영업활동상 정(+)의 현금흐름을 보였으나, 제안정성 지표는 전년 말 대비 소폭 저하된 가운데 차입금의존도 여전히 과중한 수준을 보이며, 테이퍼링 수혜주로 꼽힘.
- 대창은 글로벌 경기침체와 국내 건설투자의 위축, 자동차 및 가전산업의 부진으로 주력제품인 황동봉 수요 부진하며 매출 성장은 제한적일 듯.
* 주의 - 본 자료는 투자를 유도할 목적으로 작성된 것이 아니라 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고자료 입니다. 본 자료는 신뢰할 만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 감사합니다.
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