NIO 주식은 2021년 남은 기간 어디로 향할 것인가?

NIO 주식은 2021년 남은 기간 어디로 향할 것인가?

요약

• NIO는 빠르게 성장하고 있으며 수익성도 빠르게 개선되고 있다. 그 회사는 멀지 않은 미래에 파산할 수도 있다.
• NIO의 강력한 브랜드, 유럽에서의 롤아웃, 독특한 BaaS 제공은 강력한 장기 성장 전망을 제공한다.
• NIO는 테슬라에 대해 확실한 할인 가격으로 거래하지만, 중국의 거시적인 역풍은 예측 가능한 미래에 여전히 그것의 주가를 계속해서 압박할 수 있다.
• 나는 Cash Flow Kingdom에서 단순한 기사 이상의 것을 한다. 회원들은 모델 포트폴리오, 정기 업데이트, 채팅방 등을 이용할 수 있다. 자세

앤디 펭/iStock 편집자(Getty Images)

논문

NIO, Inc.(NYSE:NIO)는 매력적인 성장성과 강력한 브랜드와 독특한 서비스형 배터리(Battery-as-a-Service) 모델을 결합한 중국 대표 EV 퓨어플레이 중 하나이다. NIO의 성장 전망은 산업 순풍, 국내 시장 규제 수용, 유럽 시장 진출 덕분에 상당히 강하다.

그러나 동시에 중국 주식에 대한 가치평가와 거시적 불확실성 등 고려해야 할 다른 요소들이 있다. 전체적으로 보면 NIO는 EV 퓨어플레이가 더 매력적인 종목으로 보이지만 중국 정치에 대한 투자자들의 우려로 올해 주가가 많이 오르는 것을 여전히 막을 수 있다.

NIO 주가

NIO, Inc.는 지난 1년 동안 주가가 폭 넓게 움직였다. 그 주식은 14달러까지 떨어졌고 한때 67달러까지 올랐는데, 그 결과 그 회사는 1,000억 달러를 훨씬 넘는 가치 평가를 받았다. 연간 판매량이 10만 대 미만인 회사로서는 꽤 많은 금액이다. 2021년 초 정점을 찍은 이후 주가가 하락해 지금은 주당 38달러에 거래되고 있다. 이는 NIO 크기의 기업에 있어서 적은 액수와는 거리가 먼 650억 달러의 시가총액을 초래한다. 그러나 분석가들은 여기서 많은 상승 잠재력을 보고 있다. 합의된 가격 목표치인 62달러는 향후 1년간 50% 이상의 수익 잠재력을 의미한다. 물론 분석 모델이 정확하고 이 가격 목표에 도달할 것이라는 보장은 없다.

NIO 주식은 2021년에 다시 상승할 것인가?

지금까지 2021년은 NIO와 다른 EV 퓨어 플레이들에게 좋은 해는 아니었다. 2020년 글로벌 투자계의 대대적인 열기에 이어 EV에 유리했던 재정·통화 부양과 정책에 힘입어 2021년 심리가 어느 정도 냉각됐다. NIO, 테슬라(NASDAQ:TSLA, XPeng(NYSE:XPEV) 등

YChart별 데이터

EV 순수 재생은 지금까지 광범위한 시장을 실질적으로 저조한 실적을 보여 왔다. 흥미롭게도, 올 들어 폴크스바겐(OTCPK:VWAGY), 포드(NYSE:F), 제너럴 모터스(NYSE:GM)는 이들 기업의 보다 적극적인 EV 추진(포드의 F150 번개 등)에 힘입어 2021년 한 해에만 30%~70% 상승했다.

2021년에 주가가 20% 이상 하락했다면, 이것이 역전될 수 있을지 묻는 것이 타당하다. NIO의 경우 주가 상승을 위한 사례가 나올 수 있어 해답이 불투명하지만 동시에 올해 주가가 많이 오르는 것을 막을 수 있는 잠재적 위험요인도 있다.

긍정적인 측면에서는 NIO가 지속적으로 좋은 실적을 내고 있으며, 회사가 빠르게 성장하고 있으며, 자사의 브랜드가 국내 시장에서 지속적으로 우위를 점하고 있다. 여기에 올해 NIO가 유럽에 자동차를 출시하면서 향후 매출과 수익성장의 또 다른 길을 열어주고 있다.

가장 최근의 분기 실적을 보면 NIO가 기대치를 훌쩍 뛰어넘어 양쪽 라인에서 추정치를 모두 앞질렀음을 알 수 있다. 놀랍게도 그 회사는 전 분기 대비 127%의 매우 강력한 매출 증대에 힘입어 분기 동안에도 거의 고비를 넘길 정도로 순손실을 크게 줄일 수 있었다. 조정된 순손실은 분기 동안 총 5,000만 달러였다. NIO가 작년에 2억 달러의 총 이익을 증가시켰기 때문에 머지않아 NIO가 균형을 맞출 수 있을 것으로 보인다. NIO가 영업비용을 1억~1억5000만 달러만 늘리면서도 1년 더 성장하면 순익을 신고할 수 있다. 따라서 평균 이상의 수익성은 NIO의 매출 성장 기록과 마찬가지로 NIO 주식에 큰 호재로 작용한다.

출처: NIO 수익 보고서(위 링크)

NIO는 대유행의 큰 영향을 받은 2020년 1분기와는 별도로 차량 판매량을 연차별로뿐만 아니라 순차적으로 늘릴 수 있었다. NIO는 3분기에 24,000건의 납품을 안내하고 있으며 이는 순차적으로 또 다른 10% 증가를 나타낼 것이다.

NIO ES8은 올 여름 유럽 전체 차량 형식 승인을 받았으며, NIO가 노르웨이(BaaS 방송국 포함)에서 출시한 이후, 이미 추가 조치를 취하고 있으며, 유럽 내 5개 시장(현재까지 이름 없는)에 차량을 더 가져올 계획을 세우고 있다. NIO가 큰 계획을 가지고 있기 때문에, 국제 시장 확장은 국내 시장에서의 추가적인 시장 점유율 상승에 더해, 향후 수익 성장의 중요한 동력이 될 것이다. 올해 10만대 미만의 차량을 판매하게 될 이 회사는 JAC와 연간 24만대까지 생산능력을 키우겠다는 계약을 발표했다. 전반적으로, 그것의 브랜드가 국내 시장에서 호평을 받고 있고, 그것의 독특한 배터리 교환소가 중국의 더 많은 도시에 출시되고 있고, 유럽 확장에 힘입어 성장 궤도는 계속해서 강해 보인다. NIO는 향후 분기와 수년 내에 매우 매력적인 속도로 사업을 성장시킬 수 있어야 한다.

NIO의 가치평가를 보면 주가가 상승했다고 주장할 수 있지만 기준점을 어디에 두느냐에 따라 주가가 너무 비싸다고 주장할 수도 있다.

YChart별 데이터

NIO는 현재 2022년 예상 매출의 6.2배, EV의 제왕 테슬라는 2022년 예상 매출의 9.9배 수준으로 평가받고 있다. 이 할인은 NIO가 테슬라보다 빠르게 매출 성장세를 보이고 있는데 반해 테슬라는 2022년 예상 매출 증가율이 68%에 달해 36%에 그쳤다. 따라서 NIO는 가격이 저렴하고 둘 중 성장성이 높은 기업으로, 테슬라와 비슷한 가치로 거래한다면 당연히 NIO가 상승 잠재력을 가질 수 있다는 뜻이다. NIO가 2022년 매출의 9.9배에서 거래될 경우, NIO의 주가는 60달러까지 상승할 수 있으며 이는 50% 이상의 상승 잠재력과 동일하며, 분석가 합의 가격 목표치에 비교적 근접할 것이다.

테슬라의 주가가 공정가치를 상회할 수 있기 때문에 NIO가 테슬라가 현재 거래하고 있는 밸류에이션에서 결코 거래하지 않을 가능성도 있다. 레거시 자동차 회사들의 가치를 보면 NIO는 당연히 비싸보이며, 물론 그것은 더 나은 성장 전망을 제공한다. 그럼에도 불구하고, NIO는 현재 EV 시장 리더에 비해 저렴해 보이고, 중국 EV 업체들에 대한 정서가 개선되는 한, 단기적으로나 장기적으로는 상당한 상승 잠재력을 초래할 수 있다.

이것은 우리를 다음 지점으로 이끈다. 최근 몇 달 동안, 중국 주식은 NIO나 XPeng과 같은 EV 플레이어와 기술명칭에 관한 한, 주요 거시적인 역풍을 동반했다. 중국 규제 당국은 온라인 학습 플랫폼과 더 최근에는 게임 플랫폼에 대한 단속을 벌이고 있다. 이는 투자자들을 전반적으로 중국 주식에 대해 불안하게 만들었다. 많은 투자자들은 중국의 과잉 규제를 두려워하는 듯하며 단속, 규제 강화, 외부 투자자의 잠재적 문제 등을 우려하고 있다. 이로 인해 광범위한 중국 주식 시장이 형성되었다(나스닥:MCI)는 52주 최고치에서 30% 하락했고, 현재 많은 중국 주식들이 52주 최저치에 근접해 거래되고 있다.

나는 다른 곳에서 중국 규제에 대한 우려가 과장된 것으로 생각한다고 말했다. 중국 정치인들이 자국 최고 기업들을 너무 많이 해치는 것에 관심이 없을 것 같기 때문이다. 그러나 여전히 이러한 위험은 여전하며, 중국 감독당국의 조치가 계속해서 정서를 해칠 가능성도 있다. 그럴 경우, NIO의 주가는 계속되는 운영 성공에도 불구하고 계속해서 하락할 가능성이 있다.

NIO 주식 예측

앞서 언급한 요인들 때문에 NIO가 정확히 2021년 말, 즉 1년 뒤가 어디일지는 예측할 수 없다. 견조한 성장세와 수익성 개선 덕분에 운영 전망이 탄탄하다. 동시에 NIO는 주로 테슬라를 비롯한 다른 EV 업체들에 비해 가격이 저렴하다. 그러나 중국의 거시적인 역풍으로 인해 투자자들은 중국의 규제당국이 무엇을 하고 싶어하는지, 그리고 그들이 원하지 않는 것을 더 명확하게 알 수 있을 때까지 향후 몇 달 동안 주가가 계속 하락할 수 있다.

현재의 컨센서스 가격 목표치가 50% 이상 상향을 내포하고 있다는 것은 최근의 주가 하락을 반전시킬 수 있는 사례가 될 수 있다. 애널리스트들의 말이 맞다면 NIO는 큰 이득을 볼 수 있을 것이다. 기술적 관점에서 NIO의 상대적 강도 지수 판독값 35는 주식의 과매도에 가깝다는 것을 암시한다. 주가가 초과 매각되면 이는 단기적으로 반등할 수 있다는 신호로 보여 NIO에도 해당될 수 있다.

NIO Stock A는 현재 구매, 판매 또는 보류 상태인가?

NIO는 근본적인 면에서 매력적인 EV 플레이어라고 생각한다. 강력한 브랜드인 강력한 성장세를 겸비한 이 회사 배터리 스와핑은 '리부킹'이 단 몇 분 만에 이뤄지기 때문에 전기차 구매에 대한 폭넓은 불안감을 가진 사람들을 설득할 수 있는 독보적인 판매 포인트 역할을 한다. 최근 분기마다 수익성이 개선되고 있으며, NIO는 아직 손익분기점을 크게 벗어나지 못하고 있다. 2022년에 이런 일이 일어날 수 있다고 생각한다. 동시에 NIO는 대차대조표에 현금 70억달러를 보유하고 있어 단기적으로 주주가치를 희석하지 않고도 성장에 투자할 수 있다.

NIO는 또한 테슬라에 상당히 할인된 가격으로 거래하는데, 이는 상당히 빠른 성장에도 불구하고, 상대적으로 상승 가능성이 충분하다. 그러나 기존 자동차 회사와 비교하면 NIO는 여전히 비싸다.

중국 정치, 규제 등에 관한 한 거시적 불확실성으로 인해 주가가 압박을 받을 수 있다. 이는 NIO나 중국 동료에 투자하기 전에 고려해야 할 위험이다. 나는 개인적으로 중국의 국가 챔피언들을 해치는 것이 중국의 이익에 부합하지 않는다고 생각하며, 따라서 두려움은 과장된 것이라고 믿지만, 다른 사람들은 동의하지 않을 것이고 현재로서는 중국 주식에 대한 투자를 피할 것이다.

기술, 성장 및 가치 평가 관점에서 NIO는 XPeng 또는 BYD(OTCPK:BYDDY). 장기적으로는 주가가 상당히 상승하는 것으로 보지만 중국 내 거시적 이슈로 인해 중국 증시에 대한 심리가 개선되지 않는 한 2021년에도 중국 증시는 여전히 횡보할 수 있다.